普通公司债

普通公司债是一种由资金需求者（通常是发行公司）发行的债务凭证，用于筹集资金并承诺按照规定的条件支付利息和偿还本金。这些条件包括票面利息的计算方法以及本金的偿还方式。无论公司在债券存续期间的盈利情况如何，都必须按照约定支付利息并偿还本金。任何公司都可以发行普通公司债，但对于未公开上市的公司而言，它们只能通过私人销售的方式发行。

债券特征

利率风险

当市场利率上涨时，债券价格可能会下跌，这会给投资者带来潜在的资本损失。

遗失毁损风险

对于无记名债券，一旦遗失或损坏，持有人将无法进行挂失操作，从而面临无法追回债券的风险。

通货膨胀风险

预期通货膨胀率上升时，债券投资者的实际回报可能会受到侵蚀。

再投资风险

债券到期时，收到的票面利息可能无法再次以相同的票面利率进行投资，这是一种再投资风险。

流动性风险

当持有债券需要变现时，由于市场需求的不确定性，可能会导致损失。

信用风险

发行人可能无法继续履行还本付息的义务，这是债券的一种基本风险。

提前还款风险

如果债券赋予发行人回购的权利，那么在利率下降的情况下，发行人行使回购权可能导致提前还款，这对投资者来说也是一种风险。

分类

有无担保

普通公司债可以根据是否有担保分为两类：无担保和有担保。有担保的债券又可以细分为金融机构担保（如银行担保）和资产担保（由发行人提供的有价证券、动产或不动产等作为担保物）。

票面利率订定

票面利率的设计具有灵活性，既可以采用固定利率也可以采用浮动利率。固定利率意味着在整个债券存续期内，票面利率保持不变。浮动利率则是在债券存续期内，根据预先确定的基准利率及其波动范围，定期调整票面利率。债券的票面利率可以用如下公式表示：C = a * INDEX + b，在这个公式中，C代表债券的票面利率，INDEX是市场参考利率，a称为杠杆系数，b是利率加码部分，通常反映了发行人的信用风险。具体分类包括：

固定债券

当a = 0时，表示为固定利率债券，即票面利率始终为b%。

传统浮动债券

当a \u003e 0时，表示为传统浮动债券，也被称为看空债券，因为债券的票面利率与基准利率的变动方向一致，且随着市场利率的上升，债券价格往往会下跌。

反浮动利率债券

当a \u003c 0时，表示为反浮动利率债券，也被称为看多债券，因为债券的票面利率与基准利率的变动方向相反，即市场利率下降时，债券的票面利率会上升。

超浮动利率债券

当|a| \u003e 1时，表示为超浮动利率债券，这种情况下的票面利率变化幅度将超过基准利率的变化幅度，使得债券的风险报酬特性更为显著。

记不记名

普通公司债在发行时大多为无记名形式，但投资者可以选择将其更改为记名形式。

区别

公司债与企业债

企业债是由从事生产和商业活动的企业发行的债券。在中国，企业债券涵盖了多种类型的债券，包括地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。而在西方国家，由于只有股份公司能够发行企业债券，因此企业债券等同于公司债券。

发行与交易

初级市场认购

普通公司债可以通过两种方式进行认购：一是发行人自行募集，由投资者直接向发行人购买；二是通过承销商包销，由承销商负责寻找特定的认购者。

次级市场交易

在二级市场上，普通公司债的交易主要通过券商在柜台进行，采用议价方式完成买卖。此外，还有附带买回/卖回条款的交易，即券商在出售（买入）公司债的同时，与客户约定在未来某个时间点，以约定的利率将公司债以本金加上利息的形式买回（卖出）。

参考资料

普通公司债券是什么?.法行宝.2024-10-30

什么是普通公司债券.法师兄.2024-10-30

公司债券概述.豆丁网.2024-10-30