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先买后付

先买后付

先买后付又称先享后付或先用后付，由英文Buy Now Pay Later（BNPL）直译而来，指用户购物时，商家根据客户信用情况提供的赊销服务；选择先买后付支付方式的消费者可在限期内先享受商品（或服务），在一定期限内再支付价款，且免收利息。

先买后付业务流程包括绑卡、授信、下单支付、还款。先买后付模式源起于北欧，2005年瑞典金融科技公司Klarna为便利网络消费者支付流程，推出先买后付信用购服务。2012年后，美国、澳大利亚等国先后成立Affirm、Afterpay等公司专营先买后付业务。随着信用消费浪潮和移动支付的勃兴，Apple等大型科技公司以及paypal、VISA等境外支付清算机构亦先后布局先买后付行业。2019年，微信与淘宝网先后试行先买后付（微信产品名为先享后付，淘宝为先用后付）。截至2022年，拼多多、美团等大型网络电商平台多数均开通了先买后付服务。同时亦有如西瓜买单等App，脱离电商平台，独立提供先买后付应用产品。2023年3月，苹果公司允许消费者先购物后付费的Apple Pay Later服务在美国正式上线。2024年6月，苹果宣布将关闭先买后付服务Pay Later。

先买后付业务监管对策应该严守“金融业务持牌经营”红线，遵循“同样业务同样监管”原则；探索将先买后付业务纳入金融监管框架，开展审慎监管；坚持底线思维与鼓励创新转型升级相结合。

定义

先买后付指用户购物时，商家根据客户信用情况提供的赊销服务。与信用卡不同，先买后付不收取任何利息和手续费，还款期数可自主选择，大幅降低了购买门槛和一次性支付压力。同时，先买后付的授信门槛低于信用卡，可以实现更广泛的客户渗透面。

发展历程

国际发展

先买后付模式源起于北欧，2005年瑞典金融科技公司Klarna为便利网络消费者支付流程，推出先买后付信用购服务。2012年后，美国、澳大利亚等国先后成立Affirm、Afterpay等公司专营先买后付业务。随着信用消费浪潮和移动支付的勃兴，Apple等大型科技公司以及paypal、VISA等境外支付清算机构亦先后布局先买后付行业。2021年8月，Afterpay公司被美国移动支付公司Square以290亿美元价格全资收购。2021年9月8日，PayPal以27亿美元现金形式收购日本金融科技公司Paidy，从而扩大其在日本支付领域的布局。

2023年3月，苹果允许消费者先购物后付费的Apple Pay Later服务在美国正式上线。2024年6月，苹果宣布将关闭先买后付服务Pay Later。

中国发展

2019年，微信与淘宝网先后试行先买后付（微信产品名为先享后付，淘宝为先用后付）。截至2022年，拼多多、美团等大型网络电商平台多数均开通了先买后付服务。同时亦有如西瓜买单等App，脱离电商平台，独立提供先买后付应用产品。

业务流程

绑卡

用户在付款前通常需绑定银行卡，取得客户协议授权，主要作为后续还款时自动扣款需要。一般仅支持绑定借记卡，少数平台也支持绑定信用卡。

授信

即由用户提供身份信息（中国为身份证），先买后付公司根据用户信息调取内部或第三方资信数据，进行资信评估，以确认用户信用可靠且有还款能力。中国诸如微信、淘宝网等大型网络平台多借助集团内“芝麻信用”“微信支付分”等类征信产品，对先买后付用户进行资信评估。

下单支付

用户确认选择先买后付付款方式后，在先买后付APP（或 H5）支付页面会显示对应的还款计划，包括期数、每期应还款、还款日等信息，并且需勾选对应的支付服务协议，点击确认并完成安全验证即可完成消费。

还款

先买后付账期通常较短，多在1周至3个月不等，通常支持到期系统自动代扣和用户主动还款两种方式。正常按期还款或提前还款不向用户收取额外费用，延期还款或违约可能收取滞纳金。

优缺点

优点

便捷性

网络服务渠道能够提高金融服务的可及性。尤其是在新冠肺炎疫情的冲击下，传统渠道的业务面临着前所未有的挑战。而先买后付业务作为一个全新的借贷方式，使用门槛相对较低，手续非常简单，根据开通提示能很快完成操作。同时，先买后付业务具有利息较低、较为便捷、灵活选择贷款额度等优势，极易被年轻消费群体所接受。当年轻消费群体出现小的经济问题时，借助先买后付解决眼前的危机，满足年轻消费者生活或娱乐等需求。

促进消费

先买后付业务作为互联网消费信贷产品，其本身具备促进消费的作用，是促进经济发展的动力引擎，还能起到释放市场消费潜力、增加税收收入等多种作用。先买后付是一种互联网消费信贷产品，它可以让消费者实现在当月购买商品，在下一个月支付货款的体验。在市场进行大量交易的情况下，先买后付会通过对配额进行临时调整，使客户的信用额度需求、市场需求得到满足。

减少商业经营的费用

先买后付业务可以为商家提供一系列的服务，包括支付、获客、财务管理、数据分析等，为商家增加流量、提高商品和品牌知名度、缓解资金压力，尤其是其大量的用户流量，可以为商家带来保障，降低运营风险。

缺点

个人债务或过度累积

传统的分期付款通常用于频次较低的大额购物，而先买后付业务因其使用程序更加便捷、使用门槛更低，可以更便利地用于日常购物，导致公众的实际消费水平超过原有预期。此外，如果消费者在不同时间通过多个平台使用先买后付服务，造成过度消费，有可能难以有效追踪还款进度，出现因延迟或无法还款而被收取手续费的情况，进一步造成消费者债务过快增长。

个人信息面临较大的泄露风险

用户在使用先买后付服务时，先买后付提供商有权获得用户支付的相关历史数据。部分平台利用收集到的这些数据，与合作商家共同创建闭环的购物应用程序，推广特定的品牌和产品。受制于激烈的市场竞争和向提供商支付的固定手续费，商品本身的折扣空间有限，商家和先买后付提供商或被迫寻找其他收入来源，以维持增长和盈利预期，用户数据的获取、保存、使用等面临更大挑战。尤其是随着中国《中华人民共和国个人信息保护法》《中华人民共和国数据安全法》等相关法律法规的出台，个人数据保护的重要性不断提升，先买后付提供商或处于“有技术没有个人信息”的境地。

侵犯消费者合法权益

一是金融营销广告不尽规范；二是消费者维权救济渠道不畅；三是不当的先买后付宣传可能助长不良消费观，加重低收入群体债务负担。

干扰金融监管秩序

一是变相经营消费金融业务，涉嫌监管套利。二是资金支付过程或有支付“二清”风险。三是影响中国人民银行征信信息全面性与准确性。

导致债务风险向金融机构传导蔓延

先买后付业务模式在市场侧亦可能存在风险隐患。如何增强消费者适当性管理、缩减坏账率是先买后付企业无法规避的核心问题；特别是对于无集团或平台背景的初创企业，没有金融消费等大数据积累，甚至难以获取真实的用户数据，且先买后付企业间并不共享信用数据，仅通过购买第三方风控公司数据接口即开展先买后付业务，若放款规模不能覆盖其坏账成本，其资金链断裂风险将大大增加，可能将风险传导至其合作的银行或持牌消金公司。

国际监管实践

英国

英国政府明确表示，将制定措施监管先买后付行业，由英国金融市场行为监管局（Financial Conduct Authority）批准其准入资质，并部分借鉴消费信贷监管制度。具体而言，一是拓展业务前须进行用户适当性检测，避免消费者过度负债；二是要求将客户信息上报征信机构，加强信息透传；三是允许使用者向金融申诉服务机构（Financial Ombudsman Service）投诉。

美国

美国虽在先买后付市场发展中走在前列，但尚未就先买后付进行立法规制。2021年底，美国金融消费者保护局（Consumer Financial Protection Bureau）向5家先买后付服务商下发调查令，要求提供平台商业模式、消费者购物行为习惯等信息。同时在其官网对先买后付进行风险提示，指出行业存在消费者债务过度积累、服务商监管套利和违规进行支付数据收集等问题。

澳大利亚

澳金融监管机关明确指出，因先买后付不应直接获取用户信息，故不适用于该国《国家信贷法》。该国由证券投资委员会（Australian Securities and Investment Commission）对先买后付进行监管，委员会有权对其平台的客户资质、服务提供方式、营销手段、信息披露等进行限制或禁止。同时，澳大利亚金融业协会（Australian Finance Industry Association）在前述监管要求的基础上，对先买后付制订了更加细致的行业规则，如企业需申请成为澳大利亚金融投诉管理局（Australian Financial Complaints Authority）成员，并接受消费者投诉等。

新加坡

新加坡金融科技协会于2022年3月公告，将在新加坡金融管理局指导下成立先买后付工作组，推出先买后付执业框架，为提供先买后付方案的组织推出行为指南和执行机制，以降低消费者过度负债的风险，为行业营造公平与道德的环境，保护消费者利益，以及建立消费者对先买后付服务和供应商的信心。

监管措施

一是严守“金融业务持牌经营”红线，遵循“同样业务同样监管”原则。金融活动持牌经营、金融创新必须在审慎监管前提下进行，一直以来都是中国金融监管方强调的重点内容。对于先买后付全链条业务，应按照实质重于形式原则，保持监管政策取向、业务规则和标准一致。保护合法的赊销、消费金融业务同时，增强监管的穿透性、统一性和权威性，坚决防止利用“假包装”“伪创新”进行监管套利。防范先买后付成为互联网金融新的风险源。

二是探索将先买后付业务纳入金融监管框架，开展审慎监管。建议顶层推动，厘清先买后付业务的监管定性，出台相应管理办法，依法将金融活动全面纳入监管。如此可在商户准入、客户身份识别、合规展业、消费者权益保护等方面，对先买后付企业开展全方位、系统性的监管规制。

三是坚持底线思维与鼓励创新转型升级相结合。防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。坚决守住不发生系统性金融风险的底线，是中国金融业发展实践积累的经验，也是新时代金融改革发展创新必须坚持的重要方针。在暂未就先买后付形成配套成熟的监管机制前，应由各金融监管部门各司其职，明确监管底线。如中国人民银行负责支付与征信业务、银保监会负责消费金融业务的持牌经营方面监管，地方金融办负责保理业务监管，金融监管部门合力推进金融宣传教育与消费者权益保护，引导金融消费者树立正确消费观。在此基础上，可探索由监管部门指导成立先买后付行业协会，以信息披露、风险提示、行业自律规约等手段，开展柔性自律约束，并鼓励支持创新发展，为行业转型升级预留政策空间。